UNITED STATES
`SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
`Washington, D.C. 20549
`Form 10-Q
`
`☑
`
`(Mark One)
`QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF
`1934
`For the quarterly period ended July 31, 2020
`
`OR
`
`☐
`
`TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF
`1934
`For the transition period from to
`
`Commission File Number 001-33622
`_______________________________________________________
`
`VMWARE, INC.
`
`(Exact name of registrant as specified in its charter)
`_______________________________________________________
`
` 
`
`Delaware
`(State or other jurisdiction of
`incorporation or organization)
`
`3401 Hillview Avenue
`Palo Alto, CA
`(Address of principal executive offices)
`
` 
`
`94-3292913
`(I.R.S. Employer
`Identification Number)
`
`94304
`(Zip Code)
`
`(650) 427-5000
`(Registrant’s telephone number, including area code)
`_____________________________________________________
`Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act:
`
`Title of each class
`Class A common stock
`
` 
` 
`
`Trading Symbol(s)
`VMW
`
` 
` 
`
`Name of each exchange on which registered
`New York Stock Exchange
`
`Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months
`(or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days.    Yes  ☑    No  ☐
`
`Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this
`chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit such files).   Yes  ☑    No  ☐
`
`Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See
`the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act.
`
`Large accelerated filer
`Non-accelerated filer
` 
`
`☑  
`☐  
` 
`
` 
`
`Accelerated filer
`Smaller reporting company
`Emerging growth company
`
`☐
`
`☐
`
`☐
`
`If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting
`standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act.    ☐
`
`Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act).    Yes  ☐    No  ☑
`
`As of August 28, 2020, the number of shares of common stock, par value $0.01 per share, of the registrant outstanding was 420,127,174, of which 112,905,338 shares were Class A
`common stock and 307,221,836 were Class B common stock.
`
`EX1046
`Palo Alto Networks v. Sable Networks
`IPR2020-01712
`
`

`

`Page
`
` 
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
` 
` 
`PART I – FINANCIAL INFORMATION
` 
` 
`Item 1.
`Financial Statements (unaudited)
` 
` 
` 
`Condensed Consolidated Statements of Income
` 
` 
` 
`Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income
` 
` 
` 
`Condensed Consolidated Balance Sheets
` 
` 
` 
`Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
` 
` 
` 
`Condensed Consolidated Statements of Stockholders’ Equity
` 
` 
` 
`Notes to Condensed Consolidated Financial Statements
` 
` 
`Item 2.
`Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations
` 
` 
`Item 3.
`Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk
` 
` 
`Item 4.
`Controls and Procedures
` 
`PART II – OTHER INFORMATION
` 
` 
`Item 1.
`Legal Proceedings
` 
` 
`Item 1A.
`Risk Factors
` 
` 
`Item 2.
`Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds
` 
` 
`Item 6.
`Exhibits
` 
` 
` 
`SIGNATURE
`VMware, Pivotal, Datrium, Lastline, vRealize, Carbon Black, VeloCloud, Nyansa, Workspace ONE, CloudHealth, NSX, VMware vSAN, VMware
`Foundation, vSphere, Heptio, and Tanzu are registered trademarks or trademarks of VMware or its subsidiaries in the United States and other jurisdictions. All
`other marks and names mentioned herein may be trademarks of their respective companies.
`
`TABLE OF CONTENTS
`
`2
`
`3
`
`3
`
`4
`
`5
`
`6
`
`7
`
`8
`
`27
`
`41
`
`41
`
`43
`
`43
`
`64
`
`66
`
`67
`
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
` 
` 
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
`

`

`Table of Contents
`
`ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS
`
`PART I
`FINANCIAL INFORMATION
`
`VMware, Inc.
`CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
`(amounts in millions, except per share amounts, and shares in thousands)
`(unaudited)
`
`Three Months Ended
`July 31,
`August 2,
`2020
`2019(1)
`
` 
` 
` 
`Revenue(2)(3):
`License
`Subscription and SaaS
`Services
`Total revenue
`Operating expenses(2)(4):
`Cost of license revenue
`Cost of subscription and SaaS revenue
`Cost of services revenue
`Research and development
`Sales and marketing
`General and administrative
`Realignment and loss on disposition
`Operating income
`Investment income
`Interest expense
`Other income (expense), net
`Income before income tax
`Income tax provision (benefit)
`Net income
`Less: Net loss attributable to non-controlling interests
`Net income attributable to VMware, Inc.
`Net income per weighted-average share attributable to VMware, Inc. common
`stockholders, basic for Classes A and B
`Net income per weighted-average share attributable to VMware, Inc. common
`1.97   $
`12.47   $
`1.06   $
`stockholders, diluted for Classes A and B
`419,208  
`416,983  
`420,031  
`Weighted-average shares, basic for Classes A and B
`422,428  
`425,091  
`423,050  
`Weighted-average shares, diluted for Classes A and B
`   
`   
`   
` 
`__________
`(1)   Adjusted to reflect the recast of prior period information due to the Pivotal Software, Inc. (“Pivotal”) acquisition in fiscal 2020, which was accounted for as a transaction
`between entities under common control (refer to Note A).
`(2)   Effective the fourth quarter of fiscal 2020, revenue recognized from subscription and SaaS offerings, as well as the related cost of subscription and SaaS revenue, are being
`presented separately (refer to Note A).
`(3)   Includes related party revenue as follows (refer to Note C):
`License
`Subscription and SaaS
`Services
`(4)   Includes stock-based compensation as follows:
`Cost of license revenue
`Cost of subscription and SaaS revenue
`Cost of services revenue
`Research and development
`Sales and marketing
`General and administrative
`
` 
`$
`
` 
`
`$
`
`$
`
`$
`
`$
`
`$
`
` 
` 
` 
`   
`773   $
`439  
`1,420  
`2,632  
`   
`38  
`97  
`306  
`614  
`888  
`223  
`—  
`466  
`14  
`(34)  
`41  
`487  
`(4,798)  
`5,285  
`(18)  
`5,303   $
`
`Six Months Ended
`July 31,
`August 2,
`2020
`2019(1)
`
`   
`1,379   $
`1,204  
`3,026  
`5,609  
`   
`74  
`258  
`639  
`1,344  
`1,814  
`523  
`4  
`953  
`7  
`(104)  
`8  
`864  
`31  
`833  
`—  
`833   $
`
`1,419
`850
`2,813
`5,082
`
`74
`191
`605
`1,204
`1,756
`432
`—
`820
`28
`(68)
`58
`838
`(4,812)
`5,650
`(33)
`5,683
`
`   
`719   $
`631  
`1,525  
`2,875  
`   
`35  
`132  
`321  
`679  
`897  
`277  
`—  
`534  
`1  
`(55)  
`15  
`495  
`48  
`447  
`—  
`447   $
`
`1.06   $
`
`12.72   $
`
`1.99   $
`
`13.62
`
`13.34
`417,310
`426,044
`
`639
`151
`676
`
`1
`6
`38
`211
`129
`64
`
`364   $
`122  
`478  
`   
`—   $
`5  
`26  
`132  
`88  
`42  
`
`360   $
`79  
`350  
`   
`—   $
`3  
`20  
`109  
`68  
`34  
`
`687   $
`237  
`921  
`   
`1   $
`9  
`48  
`257  
`159  
`91  
`
`

`

`The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated financial statements.
`
`3
`
`

`

`Table of Contents
`
`VMware, Inc.
`CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME
`(in millions)
`(unaudited)
`
`Three Months Ended
` 
`July 31,
`August 2,
` 
` 
`2020
`2019(1)
` 
` 
`447   $
`5,285   $
`   
`   
`   
`   
`5  
`3  
`
`$
` 
` 
`
` 
` 
` 
`Net income
`Other comprehensive income (loss):
`Changes in fair value of effective foreign currency forward contracts:
`Unrealized gains (losses), net of tax provision (benefit) of $1, $—, ($1) and $—
`Reclassification of (gains) losses realized during the period, net of tax (provision)
`—  
`(2)  
`3  
`benefit of $1, $—, $— and $—
`(5)  
`1  
`8  
`Net change in fair value of effective foreign currency forward contracts
`—  
`—  
`1  
`Foreign currency translation adjustments
`(5)  
`1  
`9  
`Total other comprehensive income (loss)
`828  
`5,286  
`456  
`Comprehensive income, net of taxes
`—  
`(18)  
`—  
`Less: Net loss attributable to the non-controlling interests
`828   $
`5,304   $
`456   $
`$
`Comprehensive income attributable to VMware, Inc.
`   
`   
`   
` 
`__________
`(1)   Adjusted to reflect the recast of prior period information due to the Pivotal acquisition in fiscal 2020, which was accounted for as a transaction between entities under
`common control (refer to Note A).
`
`Six Months Ended
`July 31,
`August 2,
` 
`2020
`2019(1)
` 
`833   $
`5,650
`   
`   
`(5)  
`
`6
`
`(1)
`5
`—
`5
`5,655
`(33)
`5,688
`
`The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated financial statements.
`
`4
`
`

`

`Table of Contents
`
` 
` 
`
`VMware, Inc.
`CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
`(amounts in millions, except per share amounts, and shares in thousands)
`(unaudited)
`
`July 31,
`2020
`
`January 31,
`2020
`
`ASSETS
`
`Current assets:
`Cash and cash equivalents
`Accounts receivable, net of allowance for doubtful accounts of $6 and $7
`Due from related parties, net
`Other current assets
`Total current assets
`Property and equipment, net
`Other assets
`Deferred tax assets
`Intangible assets, net
`Goodwill
`
`Total assets
`
`LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY
`
`Current liabilities:
`Accounts payable
`Accrued expenses and other
`Current portion of long-term debt and other borrowings
`Unearned revenue
`Total current liabilities
`Note payable to Dell
`Long-term debt
`Unearned revenue
`Income tax payable
`Operating lease liabilities
`Other liabilities
`Total liabilities
`Contingencies (refer to Note D)
`Stockholders’ equity:
`Class A common stock, par value $0.01; authorized 2,500,000 shares; issued and outstanding 113,248
`and 110,484 shares
`Class B convertible common stock, par value $0.01; authorized 1,000,000 shares; issued and
`outstanding 307,222 shares
`Additional paid-in capital
`Accumulated other comprehensive loss
`Retained earnings
`Total stockholders’ equity
`Total liabilities and stockholders’ equity
`
` 
` 
`$
`
`$
` 
` 
`$
`
` 
`
`$
`
`   
`   
`4,703   $
`1,970  
`897  
`457  
`8,027  
`1,302  
`2,381  
`5,809  
`1,109  
`9,547  
`28,175   $
`   
`   
`216   $
`2,195  
`1,500  
`5,215  
`9,126  
`270  
`4,714  
`4,170  
`783  
`781  
`424  
`20,268  
` 
`   
`
`1  
`
`3  
`2,070  
`(9)  
`5,842  
`7,907  
`28,175   $
`
`The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated financial statements.
`
`5
`
`2,915
`1,883
`1,457
`436
`6,691
`1,280
`2,266
`5,556
`1,172
`9,329
`26,294
`
`208
`2,151
`2,747
`5,218
`10,324
`270
`2,731
`4,050
`817
`746
`347
`19,285
`
`1
`
`3
`2,000
`(4)
`5,009
`7,009
`26,294
`
`

`

`Table of Contents
`
`VMware, Inc.
`CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
`(in millions)
`(unaudited)
`
`July 31,
`2020
`
` 
`$
` 
`
` 
`
` 
`
` 
`
`$
` 
`$
`
`The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated financial statements.
`
`Six Months Ended
` 
` 
`August 2,
` 
`2019(1)
` 
` 
`Operating activities:
`   
`833   $
`Net income
`   
`Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
`496  
`Depreciation and amortization
`565  
`Stock-based compensation
`(196)  
`Deferred income taxes, net
`(6)  
`Unrealized (gain) loss on equity securities, net
`7  
`(Gain) loss on disposition of assets, revaluation and impairment, net
`8  
`Loss on extinguishment of debt
`(2)  
`Other
`   
`Changes in assets and liabilities, net of acquisitions:
`(79)  
`Accounts receivable
`(345)  
`Other current assets and other assets
`560  
`Due to/from related parties, net
`11  
`Accounts payable
`207  
`Accrued expenses and other liabilities
`(51)  
`Income taxes payable
`86  
`Unearned revenue
`2,094  
`Net cash provided by operating activities
`Investing activities:
`   
`(163)  
`Additions to property and equipment
`(11)  
`Purchases of strategic investments
`21  
`Proceeds from disposition of assets
`(335)  
`Business combinations, net of cash acquired, and purchases of intangible assets
`—  
`Net cash paid on disposition of a business
`(488)  
`Net cash used in investing activities
`Financing activities:
`   
`142  
`Proceeds from issuance of common stock
`1,979  
`Net proceeds from issuance of long-term debt
`(1,257)  
`Repayment of current portion of long-term debt
`(311)  
`Repurchase of common stock
`(276)  
`Shares repurchased for tax withholdings on vesting of restricted stock
`(91)  
`Payment to acquire non-controlling interests
`(1)  
`Principal payments on finance lease obligations
`185  
`Net cash provided by (used in) financing activities
`1,791  
`Net increase in cash, cash equivalents and restricted cash
`3,031  
`Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of the period
`4,822   $
`Cash, cash equivalents and restricted cash at end of the period
`Supplemental disclosures of cash flow information:
`   
`91   $
`Cash paid for interest
`282  
`Cash paid for taxes, net
`Non-cash items:
`   
` 
`(7)   $
`$
`Changes in capital additions, accrued but not paid
`   
` 
`__________
`(1)   Adjusted to reflect the recast of prior period information due to the Pivotal acquisition in fiscal 2020, which was accounted for as a transaction between entities under
`common control (refer to Note A).
`
`5,650
`
`407
`449
`(4,955)
`(20)
`(4)
`—
`2
`
`116
`(356)
`298
`7
`9
`(11)
`443
`2,035
`
`(163)
`(8)
`22
`(384)
`(5)
`(538)
`
`152
`—
`—
`(1,037)
`(351)
`—
`(1)
`(1,237)
`260
`3,596
`3,856
`
`64
`188
`
`(5)
`
`

`

`6
`
`

`

`VMware, Inc.
`CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF STOCKHOLDERS’ EQUITY
`(in millions)
`(unaudited)
`
`Class A
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`112   $
`1  
`(1)  
`2  
`(1)  
`—  
`—  
`—  
`—  
`113   $
`
` 
` 
`1  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`1  
`
`Three Months Ended July 31, 2020
`
`Class B
`Convertible
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`307   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`307   $
`
` 
` 
`3   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`3   $
`
`Additional
`Paid-in
` 
`Capital
`2,047   $
`31  
`(130)  
`—  
`(120)  
`287  
`(45)  
`—  
`—  
`2,070   $
`
`Retained
` 
`Earnings
`5,395   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`447  
`5,842   $
`
`Accumulated
`Other
`Comprehensive
` 
`Income (Loss)
`  $
`(18)
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
` 
`9
`—  
`  $
`(9)
`
`Stockholders’
`Equity
`7,428
`31
`(130)
`—
`
`(120)
`287
`(45)
`9
`447
`7,907
`
`Table of Contents
`
` 
`
` 
`Balance, May 1, 2020
`
`Proceeds from issuance of common stock
`Repurchase and retirement of common stock
`Issuance of restricted stock
`Shares withheld for tax withholdings on vesting of
`restricted stock
`Stock-based compensation
`Amount due from tax sharing arrangement
`Total other comprehensive income (loss)
`Net income
`Balance, July 31, 2020
`
` 
`
` 
`Balance, January 31, 2020
`
`Proceeds from issuance of common stock
`Repurchase and retirement of common stock
`Issuance of restricted stock
`Shares withheld for tax withholdings on vesting
`of restricted stock
`Stock-based compensation
`Amount due from tax sharing arrangement
`Total other comprehensive income (loss)
`Net income
`Balance, July 31, 2020
`
`Class A
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`110   $
`2  
`(2)  
`5  
`(2)  
`—  
`—  
`—  
`—  
`113   $
`
` 
` 
`1  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`1  
`
`Six Months Ended July 31, 2020
`
`Class B
`Convertible
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`307   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`307   $
`
` 
` 
`3   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`3   $
`
`Additional
`Paid-in
` 
`Capital
`2,000   $
`142  
`(311)  
`—  
`(275)  
`559  
`(45)  
`—  
`—  
`2,070   $
`
`Retained
` 
`Earnings
`5,009   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`833  
`5,842   $
`
`Accumulated
`Other
`Comprehensive
`Income (Loss)
`
` 
`  $
`(4)
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
` 
`(5)
`—  
`  $
`(9)
`
` 
`
` 
`Balance, May 3, 2019
`Proceeds from issuance of
`common stock
`Issuance of stock-based awards
`in acquisition
`Repurchase and retirement of
`common stock
`Issuance of restricted stock
`Shares withheld for tax
`withholdings on vesting of
`restricted stock
`Stock-based compensation
`Credit from tax sharing
`arrangement
`Investment from Dell, net
`Total other comprehensive
`income (loss)
`Transactions with Pivotal’s
`non-controlling stockholders
`
`Class A
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`110   $
`—  
`—  
`(2)  
`2  
`
` 
` 
`1  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`Class B
`Convertible
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`300   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`
` 
` 
`3   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`Three Months Ended August 2, 2019(1)
`
`Additional
`Paid-in
` 
`Capital
`2,460   $
`3  
`2  
`(187)  
`—  
`
`Retained Earnings
`(Accumulated
` 
`Deficit)
`  $
`(714)
`—  
`—  
` 
`(259)
`—  
`
`Accumulated
`Other
`Comprehensive
`Income (Loss)
`
`(1)  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`(141)  
`208  
`85  
`1  
`—  
`6  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`  Non-controlling
` 
`Interests
`2   $
`1,082   $
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`1  
`—  
`
`—  
`26  
`—  
`1  
`—  
`6  
`
`Stockholders’
`Equity
`7,009
`142
`(311)
`—
`
`(275)
`559
`(45)
`(5)
`833
`7,907
`
`Stockholders’
`Equity
`2,834
`
`3
`
`2
`
`(446)
`—
`
`(141)
`234
`
`85
`2
`
`1
`
`12
`
`

`

`Net income (loss)
`Balance, August 2, 2019
`
`—  
`109   $
`
`—  
`1  
`
`—  
`300   $
`
`—  
`3   $
`
`—  
`2,437   $
`
`5,303
`4,330
`
` 
`  $
`
`—  
`3   $
`
`(18)  
`1,097   $
`
`5,285
`7,871
`
` 
`
`Six Months Ended August 2, 2019(1)
`
`Class A
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`111   $
`
` 
` 
`1  
`
`Class B
`Convertible
`Common Stock
` 
`Shares
`Par Value
`300   $
`
` 
` 
`3   $
`
`Additional
`Paid-in
` 
`Capital
`2,959   $
`
`Retained Earnings
`(Accumulated
`Deficit)
`(1,096)
`
` 
`  $
`
`Accumulated
`Other
`Comprehensive
`Income (Loss)
`
`(2)
`
`  Non-controlling
` 
`Interests
`  $
`1,026   $
`
`Stockholders’
`Equity
`2,891
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
` 
`
`2
`
`106
`
`2
`
`(1,037)
`—
`
`(348)
`449
`
`85
`27
`
`5
`
`39
`5,650
`7,871
`
` 
`Balance, February 1, 2019
`Cumulative effect of adoption
`of new accounting
`pronouncements
`Proceeds from issuance of
`common stock
`Issuance of stock-based awards
`in acquisition
`Repurchase and retirement of
`common stock
`Issuance of restricted stock
`Shares withheld for tax
`withholdings on vesting of
`—  
`—  
`(348)  
`—  
`—  
`—  
`(2)  
`restricted stock
`47  
`—  
`402  
`—  
`—  
`—  
`—  
`Stock-based compensation
`Credit from tax sharing
`—  
`—  
`85  
`—  
`—  
`—  
`—  
`arrangement
`11  
`—  
`16  
`—  
`—  
`—  
`—  
`Investment from Dell, net
`Total other comprehensive
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`5
`income (loss)
`Transactions with Pivotal’s
`46  
`—  
`—  
`(7)  
`—  
`—  
`—  
`—  
`non-controlling stockholders
`(33)  
`—  
` 
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`5,683
`Net income (loss)
`1,097   $
`  $
`  $
`2,437   $
`3   $
`300   $
`1  
`109   $
`Balance, August 2, 2019
`3
`4,330
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
` 
`__________
`(1)  Adjusted to reflect the recast of prior period information due to the Pivotal acquisition in fiscal 2020, which was accounted for as a transaction between entities under common control (refer
`to Note A).
`
`—  
`1  
`—  
`(6)  
`5  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`—  
`—  
`—  
`—  
`
`—  
`106  
`2  
`(778)  
`—  
`
` 
`
`2
`—  
`—  
` 
`(259)
`—  
`
`The accompanying notes are an integral part of the condensed consolidated financial statements.
`
`7
`
`

`

`Table of Contents
`
`VMware, Inc.
`NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
`(unaudited)
`
`A. Overview and Basis of Presentation
`Company and Background
`VMware, Inc. (“VMware” or the “Company”) originally pioneered the development and application of virtualization technologies with x86 server-based
`computing, separating application software from the underlying hardware. Information technology (“IT”) driven innovation continues to disrupt markets and
`industries. Technologies emerge faster than organizations can absorb, creating increasingly complex environments. IT is working at an accelerated pace to harness
`new technologies, platforms and cloud models, ultimately guiding businesses through a digital transformation. To take on these challenges, VMware is working
`with customers in the areas of hybrid and multi-cloud, modern applications, networking, security and digital workspaces. VMware’s software provides a flexible
`digital foundation to enable customers in their digital transformations.
`Accounting Principles
`The financial statements and accompanying notes are prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America
`(“GAAP”).
`Retrospective Combination of Historical Financial Statements
`In December 2019, VMware completed the acquisition of Pivotal, which was, at the time, a subsidiary of VMware’s parent company, Dell Technologies Inc.
`(“Dell”). The purchase of the controlling interest in Pivotal from Dell was accounted for as a transaction between entities under common control in accordance
`with Accounting Standards Codification 805-50, Business Combination - Related Issues, which requires retrospective combination of entities for all periods
`presented, as if the combination had been in effect since the inception of common control. The condensed consolidated financial statements of VMware and notes
`thereto are presented on a combined basis, as both VMware and Pivotal were under common control for all periods presented.
`Of the total amount of consideration for the acquisition of the non-controlling interest in Pivotal, $155 million was recognized in accrued expenses and other
`on the condensed consolidated balance sheet as of January 31, 2020 for amounts potentially owed to dissenting stockholders. During the second quarter of fiscal
`2021, VMware paid $91 million to dissenting stockholders of Pivotal, representing a portion of the amount accrued as of January 31, 2020.
`Unaudited Interim Financial Information
`The accompanying unaudited condensed consolidated financial statements have been prepared pursuant to the rules and regulations of the Securities and
`Exchange Commission (the “SEC”) for interim financial reporting. In the opinion of management, these unaudited condensed consolidated financial statements
`include all adjustments, consisting of normal recurring adjustments and accruals, for a fair statement of VMware’s condensed consolidated results of operations,
`financial position and cash flows for the periods presented. Results of operations are not necessarily indicative of the results that may be expected for the full fiscal
`year 2021. Certain information and footnote disclosures typically included in annual consolidated financial statements have been condensed or omitted.
`Accordingly, these unaudited interim condensed consolidated financial statements should be read in conjunction with the consolidated financial statements and
`related notes included in VMware’s Annual Report on Form 10-K filed on March 26, 2020.
`Effective September 7, 2016, Dell (formerly Denali Holding Inc.) acquired EMC Corporation (“EMC”), VMware’s parent company, including EMC’s
`majority control of VMware. As of July 31, 2020, Dell controlled 80.4% of VMware’s outstanding common stock and 97.4% of the combined voting power of
`VMware’s outstanding common stock, including 31 million shares of VMware’s Class A common stock and all of VMware’s Class B common stock.
`As VMware is a majority-owned and controlled subsidiary of Dell, its results of operations and financial position are consolidated with Dell’s financial
`statements.
`Management believes the assumptions underlying the condensed consolidated financial statements are reasonable. However, the amounts recorded for
`VMware’s related party transactions with Dell and its consolidated subsidiaries may not be considered arm’s length with an unrelated third party. Therefore, the
`condensed consolidated financial statements included herein may not necessarily reflect the results of operations, financial position and cash flows had VMware
`engaged in such transactions with an unrelated third party during all periods presented. Accordingly, VMware’s historical financial information is not necessarily
`indicative of what the Company’s results of operations, financial position and cash flows will be in the future, if and when VMware contracts at arm’s length with
`unrelated third parties for products and services the Company receives from and provides to Dell.
`
`8
`
`

`

`Table of Contents
`
`VMware, Inc.
`NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)
`(unaudited)
`
`Principles of Consolidation
`The unaudited condensed consolidated financial statements include the accounts of VMware and subsidiaries in which VMware has a controlling financial
`interest. The portion of results of operations attributable to the non-controlling interests for Pivotal prior to the acquisition was included in net loss attributable to
`non-controlling interests on the condensed consolidated statements of income for the periods presented. As part of the acquisition of Pivotal, VMware acquired the
`non-controlling interests in Pivotal from the holders of Pivotal Class A common stock, and has held 100% of the controlling financial interest in Pivotal since
`December 2019. The cumulative portion of the results of operations and changes in the net assets of Pivotal attributable to the non-controlling interests through the
`acquisition date were reclassified to additional paid-in capital on the condensed consolidated balance sheet as of January 31, 2020.
`All intercompany transactions and account balances between VMware and its subsidiaries have been eliminated in consolidation. Transactions with Dell and
`its consolidated subsidiaries are generally settled in cash and are classified on the condensed consolidated statements of cash flows based upon the nature of the
`underlying transaction.
`Intra-Group Transfer of Intellectual Property
`During the first quarter of fiscal 2021, the Company completed an intra-group transfer of certain of its intellectual property rights (the “IP”) to the Company’s
`Irish subsidiary, resulting in a discrete tax benefit of $59 million recognized with a deferred tax asset. This deferred tax asset was recognized as a result of the book
`and tax basis difference on the IP transferred and was based on the IP’s current fair value.
`Use of Accounting Estimates
`The preparation of financial statements in conformity with GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of
`assets and liabilities, the reported amounts of revenue and expenses during the reporting periods, and the disclosure of contingent liabilities at the date of the
`financial statements. Estimates are used for, but not limited to, trade receivable valuation, marketing development funds, expected period of benefit for deferred
`commissions, useful lives assigned to fixed assets and intangible assets, valuation of goodwill and definite-lived intangibles, income taxes, stock-based
`compensation and contingencies. Actual results could differ from those estimates.
`As the impact of the COVID-19 pandemic continues to evolve, estimates and assumptions about future events and their effects cannot be determined with
`certainty and therefore require increased judgment. These estimates and assumptions may change in future periods and will be recognized in the condensed
`consolidated financial statements as new events occur and additional information becomes known. To the extent the Company’s actual results differ materially
`from those estimates and assumptions, VMware’s future financial statements could be affected. 
`Subscription and SaaS Revenue
`Effective with the fourth quarter of fiscal 2020, VMware is presenting new revenue and cost of revenue line items entitled “subscription and SaaS revenue”
`and “cost of subscription and SaaS revenue.” Previously, subscription and software-as-a-service (“SaaS”) revenue was referred to as “hybrid cloud subscription
`and SaaS revenue” and was allocated between license revenue and services revenue in the condensed consolidated statements of income. In light of the Company’s
`recent acquisitions, management decided to separately present revenue recognized from subscription and SaaS offerings as management believes it provides a
`more meaningful representation of the nature of its revenue. Revenue and related costs from prior periods were reclassified to conform to the current presentation.
`
`9
`
`

`

`Table of Contents
`
`VMware, Inc.
`NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)
`(unaudited)
`
`The following table summarizes the prior period reclassifications for revenue and the corresponding costs resulting from the presentation of the new revenue
`line item (amounts in millions):
`
` 
` 
`
` 
`Revenue:
`License
`Subscription and SaaS
`Services
`Operating expenses:
`Cost of license revenue
`Cost of subscription and SaaS revenue
`Cost of services revenue
`
` 
` 
`
` 
`$
`
` 
`
`As Previously
`Reported
`
` 
`   
`1,011   $
`—  
`1,428  
`   
`50  
`—  
`315  
`
`Three Months Ended
`August 2, 2019
`Reclassification For
`New Revenue Line
`
`  Pivotal Adjustments(1)
`   
`  $
` 
` 
`   
` 
` 
` 
`
` 
` 
`—   $
`133  
`60  
` 
`—  
`24  
`52  
`
`As Adjusted
`
`773
`439
`1,420
`
`38
`97
`306
`
`(238)
`306
`(68)
`
`(12)
`73
`(61)
`
`As Previously
`Reported
`
` 
`$
`
` 
`
`Six Months Ended
`August 2, 2019
`Reclassification For
`New Revenue Line
`
`(460)
`591
`(131)
`
`(27)
`142
`(115)
`
` 
` 
`   
`Revenue:
`1,879   $
`License
`—  
`Subscription and SaaS
`2,826  
`Services
`   
`Operating expenses:
`101  
`Cost of license revenue
`—  
`Cost of subscription and SaaS revenue
`617  
`Cost of services revenue
`(1) Includes adjustments related to the recast of prior periods resulting from the acquisition of Pivotal.
`Recently Adopted Accounting Standards
`Effective February 1, 2020, VMware adopted Accounting Standards Update No. 2016-13, Financial Instruments-Credit Losses (Topic 326), which requires the
`measurement and recognition of current expected credit losses for financial assets. The standard did not have a material impact on the Company’s condensed
`consolidated financial statements.
`
`  Pivotal Adjustments(1)
`   
`  $
` 
` 
`   
` 
` 
` 
`
` 
`   
`—   $
`259  
`118  
`   
`—  
`49  
`103  
`
`As Adjusted
`
`1,419
`850
`2,813
`
`74
`191
`605
`
`B. Revenue, Unearned Revenue and Remaining Performance Obligations
`Revenue
`Contract Assets
`A contract asset is recognized when a conditional right to consideration exists and transfer of control has occurred. Contract assets include fixed fee
`professional services where transfer of services has occurred in advance of the Company’s right to invoice. Contract assets are classified as accounts receivables
`upon invoicing. Contract assets are included in other current assets on the condensed consolidated balance sheets. Contract assets were $39 million and $26 million
`as of July 31, 2020 and January 31, 2020, respectively. Contract asset balances will fluctuate based upon the timing of the transfer of services, billings and
`customers’ acceptance of contractual milestones.
`Contract Liabilities
`Contract liabilities consist of unearned revenue, which is generally recorded when VMware has the right to invoice or payments have been received for
`undelivered products or services.
`
`10
`
`

`

`Table of Contents
`
`VMware, Inc.
`NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (continued)
`(unaudited)
`
`Customer Deposits
`Customer deposits include prepayments from customers related to amounts received for contracts that include certain cancellation rights. Purchased credits
`eligible for redemption of VMware’s hosted services (“cloud credits”) are included in customer deposits until the cloud credit is consumed or is contractually
`committed to a specific hosted service. Cloud credits are redeemable by the customer for the gross value of the hosted offering. Upon contractual commitment for a
`hosted service, the net value of the cloud credits that are expected to be recognized as revenue when the obligation is fulfilled will be classified as unearned
`revenue.
`As of July 31, 2020, customer deposits related to customer prepayments and cloud credits of $277 million were included in accrued expenses and other, and
`$149 million were included in other liabilities on the condensed consolidated balance sheets. As of January 31, 2020, customer deposits related to customer
`prepayments and cloud credits of $247 million were included in accrued expenses and other, and $143 million were included in other liabilities on the condensed
`consolidated balance sheets.
`Deferred Commissions
`Deferred commissions are classified as current or non-current based on the duration of the expected period of benefit. Deferred commissions, including the
`employer portion of payroll taxes, included in other current assets as of July 31, 2020 and January 31, 2020 were $24 million and $13 million, respectively.
`Deferred commissions included in other assets were $994 million and $938 million as of July 31, 2020 and January 31, 2020, respectively.
`Amortization expense for deferred commissions was included in sales and marketing on the condensed consolidated statements of income and was $106
`million and $206 million during the three and six months ended July 31, 2020, respectively, and $89 million and $178 million during the three and six months
`ended August 2, 2019, respectively.
`Unearned Revenue
`Unearned revenue as of the periods presented consisted of the following (table in millions):
`
` 
` 
`Unearned license revenue
`Unearned subscription and SaaS revenue
`Unearned software maintenance revenue
`Unearned professional services revenue
`Total unearned revenue
`
`July 31,
`2020
`
` 
` 
`11   $
`1,619  
`6,696  
`1,059  
`9,385   $
`