10­Q 1 worldsinc10q.htm
` 
`
` 
`
` 
`UNITED STATES
`SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
`Washington, D.C. 20549
`FORM 10­Q
`
`(X) QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE
`ACT OF 1934
`
`For the Quarterly Period ended March 31, 2015
`
`( ) TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE
`ACT OF 1934
`
`For the transition period from __________________ to __________________
`
`Commission File number 0­24115
`WORLDS INC.
`
`(Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter)
`22­1848316
`Delaware
`(State or Other Jurisdiction of Incorporation or
`(I.R.S. Employer Identification No.)
`Organization)
`
` 
`
` 
`
`11 Royal Road
`Brookline, MA 02445
`(Address of Principal Executive Offices)
`
`(617) 725­8900
`(Registrant's Telephone Number, Including Area Code)
` 
`Indicate by check mark whether the registrant: (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d)
`of  the  Securities  Exchange  Act  of  1934  during  the  preceding  12  months  (or  for  such  shorter  period  that  the
`registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90
`days. Yes [X] No [ ]
` 
`Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically and posted on its corporate web site, if
`any,  every  Interactive  Data  File  required  to  be  submitted  and  posted  pursuant  to  Rule  405  of  Regulation  S­T
`during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such
`files). Yes [ X ] No [ ]
` 
`Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non­accelerated
`filer,  or  a  smaller  reporting  company.  See  the  definitions  of  “large  accelerated  filer,”  “accelerated  filer”  and
`“smaller reporting company” in Rule 12b­2 of the Exchange Act. (check one):
` 
`
`0001
`
`BUNGIE - EXHIBIT 1035
`
`

`

`Large accelerated filer [ ] Accelerated filer [ ]
` 
`Non­accelerated filer [ ] Smaller reporting company [X]
` 
`(Do not check if a smaller reporting company) 
`Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b­2 of the Exchange Act).
`Yes [ ] No [X]
` 
`As of May 20, 2015, 112,460,637 shares of the Issuer's Common Stock were outstanding.
`
` 
`
`(1)
`
`0002
`
`

`

`(table of contents)
`
`Worlds Inc.
` 
`Table of Contents
`
` 
`Balance Sheets as of March 31, 2015 (unaudited) and December 31, 2014 (audited)
`Statements of Operations for the three months ended March 31, 2015 and 2014 (unaudited)
`Statements of Cash Flows for the three months ended March 31, 2015 and 2014 (unaudited)
`Notes to Financial Statements
` 
` 
`
`(2)
`
`    Page  
`   
`3
` 
`   
`4
` 
`   
`5
` 
`   
`6
` 
`
`0003
`
`

`

`(table of contents)
`
` 
`
`PART I – FINANCIAL INFORMATION
` 
`
` 
` 
` 
`
`Item 1. Financial Statements
` 
` 
`   
` 
`Worlds Inc.
`   
` 
`Balance Sheets
`   
` 
`March 31, 2015 and December 31, 2014
`Audited
` 
`Unaudited
` 
` 
`  March 31, 2015  December 31, 2014
` 
` 
` 
`      
`  
` 
` 
` 
`      
`  
`ASSETS:
`Current Assets
` 
` 
`      
`  
`  $
`11,208    $
`27,661 
`Cash and cash equivalents
` 
` 
`      
`  
` 
`Total Current Assets
` 
`11,208     
`27,661 
` 
` 
` 
`      
`  
` 
`Total assets
`  $
`11,208    $
`27,661 
` 
` 
`      
`  
` 
` 
` 
`      
`  
` 
` 
` 
`      
`  
`LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' DEFICIT:
`Current Liabilities
` 
` 
`      
`  
`  $
`797,908    $
`797,908 
`Accounts payable
` 
` 
`2,290,953     
`2,287,977 
`Accrued expenses
` 
` 
`66,120     
`9,416 
`Due to related party
` 
` 
`—      
`426,591 
`Derivative liability
` 
` 
`773,279     
`773,279 
`Notes payable
` 
` 
`325,000     
`325,000 
`Notes Payables
`Convertible notes payable (net of $13,822 discount at December 31, 2014) 
`—       
`11,803 
` 
` 
` 
` 
`      
`  
`Total Current Liabilities
` 
` 
`4,253,260     
`4,631,974 
` 
` 
` 
`      
`  
` 
` 
` 
`      
`  
`Stockholders' (Deficit)
` 
` 
`      
`  
` 
` 
` 
`      
`  
`Common stock (Par value $0.001 authorized 150,000,000 shares, issued
`and outstanding 112,460,637 and 96,851,941 at March 31, 2015 and
`December 31, 2014, respectively)
`Additional paid in capital
`Common stock­warrants
`Accumulated deficit
`Total stockholders deficit
` 
`Total Liabilities and stockholders' deficit
` 
`The accompanying notes are an integral part of these financial statements
`
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
`  $
` 
` 
` 
` 
`
`112,461     
`34,382,792     
`97,869     
`(38,835,174)   
`(4,242,051)   
`      
`11,208    $
`      
`      
`
`96,852 
`31,409,427 
`97,869 
`(36,208,461)
`(4,604,312)
`  
`27,661 
`  
`  
`
` 
` 
`
`(3)
`
`0004
`
`

`

`0005
`
`0005
`
`

`

`Revenues
`Revenue
` 
`Total Revenue
` 
`Cost and Expenses
` 
`Cost of Revenue
` 
`Gross Profit/(Loss)
` 
`Option Expense
`Common Stock issued for services renderred
`Selling, General & Admin.
`Salaries and related
` 
`Operating loss
` 
`Other Income (Expense)
`Loss on settlement of convertible notes
`Gain (Loss) on change in fair value of derivative liability
`Interest Expense
`
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
`$
` 
` 
` 
`The accompanying notes are an integral part of these financial statements
`
`Unaudited
`3/31/2015
`
` 
` 
` 
` 
`    Unaudited
` 
`3/31/2014
`    
`—     
`    
`—     
`    
`—      
`    
`—     
`    
`—     
`    
`—     
`—     
`75,408   
`52,938   
`    
`(128,345)  
`    
`    
`(2,336,035)  
`(143,383)  
`(18,950)  
` 
`(2,626,713)  
`    
`(0.03)  
`104,972,714   
`    
`    
`
` 
`
`  
`—   
`  
`—   
`  
`—    
`  
`—   
`  
`—   
`  
`66,451 
`36,608 
`89,535 
`49,038 
`  
`(241,632)
`  
`  
`—   
`98,534 
`(246,846)
`  
`(389,944)
`  
` **  
`94,052,429 
`  
`  
`
`(table of contents)
`
` 
` 
` 
`
` 
`Worlds Inc.
`Statements of Operations
`For the three Months Ended March 31, 2015 and 2014
` 
` 
`
` 
`
`Net Income/(Loss)
` 
`Weighted Average Loss per share
`Weighted Average Common Shares Outstanding
` 
`** less than 0.01
`
` 
`
`(4)
`
`0006
`
`

`

`   
`   
`   
` 
`   
`   
`   
`  $
`
`   
`   
`   
`
`    Unaudited  
`   
`3/31/14
`   
`  $
`
`  
`(389,944)
`
` 
` 
`
`Unaudited
`3/31/15
`
`  
`(2,626,713)
`
`(table of contents)
`
` 
`Worlds Inc.
`Statements of Cash Flows
`Three Months Ended March 31, 2015 and 2014
` 
`
` 
`
` 
`Cash flows from operating activities:
`Net (loss)
`Adjustments to reconcile net loss to net cash (used in) operating
`activities
`Loss on settlement of convertible notes
`Fair value of stock options issued
`Common stock issued for services renderred
`Amortization of discount to note payable
`Changes in fair value of derivative liabilities
`Accounts payable and accrued expenses
`Due from/to related party
`Net cash (used in) operating activities:
` 
` 
`Cash flows from financing activities
`Proceeds from issuance of note payable
`Net cash provided by financing activities
` 
`Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents
` 
`Cash and cash equivalents, including restricted, beginning of year
` 
`Cash and cash equivalents, including restricted, end of period
` 
`Non­cash financing activities
`Issuance of Common stocks to retire notes payable and warrant
` 
` 
`Supplemental disclosure of cash flow information:
`Cash paid during the year for:
`Interest
`Income taxes
` 
`
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`  $
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`  $
`  $
`   
`The accompanying notes are an integral part of these financial statements
`
`  
`2,336,035 
` —  
`— 
`13,822 
`143,383 
`60,315 
`56,704 
`(16,454)
`  
`  
`  
`—   
`—   
`  
`(16,454)
`  
`27,661 
`  
`11,208 
`  
`  
`629,181 
`  
`  
`  
`  
`—   
`—   
`  
`
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`  $
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`   
`  $
`  $
`   
`
`  
`— 
`66,451 
`36,608 
`242,884 
`(98,534)
`69,207 
`8,862 
`(64,466)
`  
`  
`  
`100,000 
`100,000 
`  
`35,534 
`  
`22,132 
`  
`57,666 
`  
`  
`— 
`  
`  
`  
`  
`—   
`—   
`  
`
` 
`
`(5)
`
`0007
`
`

`

`(table of contents)
`
` 
` 
`
`Worlds Inc.
`NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS
`Three Months Ended March 31, 2015
`(Unaudited)
`
` 
`NOTE 1 – DESCRIPTION OF BUSINESS AND SUMMARY OF ACCOUNTING POLICIES
` 
`Description of Business
` 
`On  May  16,  2011,  the  Company  transferred,  through  a  spin­off  to  its  then  wholly  owned  subsidiary,
`Worlds Online Inc., the majority of its operations and related operational assets. The Company retained
`its  patent  portfolio  which  it  intends  to  continue  to  increase  and  to  more  aggressively  enforce  against
`alleged  infringers.  The  Company  also  entered  into  a  License  Agreement  with  Worlds  Online  Inc.  to
`sublicense its patented technologies.
` 
`Basis of Presentation
` 
`The  accompanying  financial  statements  have  been  prepared  in  conformity  with  accounting  principles
`generally accepted in the United States of America ("US GAAP"), which contemplates continuation of
`the  Company  as  a  going  concern.  The  Company  has  always  been  considered  a  developmental  stage
`business,  has  incurred  significant  losses  since  its  inception  and  has  had  minimal  revenues  from
`operations. The Company will require substantial additional funds for development and enforcement of
`its patent portfolio. There can be no assurance that the Company will be able to obtain the substantial
`additional capital resources to pursue its business plan or that any assumptions relating to its business
`plan will prove to be accurate. The Company has not been able to generate sufficient revenue or obtain
`sufficient  financing  which  has  had  a  material  adverse  effect  on  the  Company,  including  requiring  the
`Company  to  reduce  operations.  These  factors  raise  substantial  doubt  about  the  Company's  ability  to
`continue as a going concern. For the past year the Company has been operating at a significantly reduced
`capacity,  with  only  one  full  time  employee,  performing  primarily  consulting  services  and  licensing
`software and using consultants to perform any additional work that may be required.
` 
`Use of Estimates
` 
`The  preparation  of  financial  statements  in  conformity  with  US  GAAP  requires  management  to  make
`estimates  and  assumptions  that  affect  the  reported  amounts  of  assets  and  liabilities  and  disclosures  of
`contingent  assets  and  liabilities  at  the  date  of  the  financial  statements  and  the  reported  amounts  of
`revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from these estimates.
` 
`Cash and Cash Equivalents
` 
`Cash and cash equivalents are comprised of highly liquid money market instruments, which have original
`maturities of three months or less at the time of purchase.
` 
`Due from Related Party
` 
`Due from related party is comprised of cash payments made by Worlds Inc. on behalf of Worlds Online
`Inc. for shared operating expenses.
`
`0008
`
`

`

` 
`Revenue Recognition
` 
`Effective for the second quarter of 2011, the Company spun off its online businesses to Worlds Online
`Inc. The Company’s sources of revenue after the spin off is anticipated to be from sublicenses of the
`patented technology by Worlds Online and any revenue that may be generated from enforcing its patents.
`The Company recognizes revenue when all of the following criteria are met: evidence of an arrangement
`exists  such  as  a  signed  contract,  delivery  has  occurred,  the  price  is  fixed  or  determinable,  and
`collectibility  is  reasonable  assured.  This  will  usually  be  in  the  form  of  a  receipt  of  a  customer’s
`acceptance indicating the product has been completed to their satisfaction except for development work
`and service revenue which is recognized when the services have been performed.
` 
`Research and Development Costs
` 
`Research and development costs are charged to operations as incurred.
` 
`Property and Equipment
` 
`Property  and  equipment  are  stated  at  cost.  Depreciation  is  provided  on  a  straight  line  basis  over  the
`estimated useful lives of the assets ranging from three to five years. When assets are retired or disposed
`of,  the  cost  and  accumulated  depreciation  are  removed  from  the  accounts,  and  any  resulting  gains  or
`losses are included in income. Maintenance and repairs are charged to expense in the period incurred.
` 
`Impairment of Long Lived Assets
` 
`The Company evaluates the recoverability of its fixed assets and other assets in accordance with section
`360­10­15 of the FASB Accounting Standards Codification for disclosures about Impairment or Disposal
`of Long­Lived Assets. Disclosure requires recognition of impairment of long­lived assets in the event the
`net book value of such assets exceeds its expected cash flows. If so, it is considered to be impaired and is
`written down to fair value, which is determined based on either discounted future cash flows or appraised
`values. The Company adopted the statement on inception. No impairments of these types of assets were
`recognized during the three months ended March 31, 2015.
` 
`Stock­Based Compensation
` 
`The Company accounts for stock­based compensation using the fair value method following the guidance
`set forth in section 718­10 of the FASB Accounting Standards Codification for disclosure about Stock­
`Based  Compensation.  This  section  requires  a  public  entity  to  measure  the  cost  of  employee  services
`received in exchange for an award of equity instruments based on the grant­date fair value of the award
`(with  limited  exceptions).  That  cost  will  be  recognized  over  the  period  during  which  an  employee  is
`required to provide service in exchange for the award­ the requisite service period (usually the vesting
`period). No compensation cost is recognized for equity instruments for which employees do not render
`the requisite service.
` 
`Income Taxes
` 
`The Company accounts for income taxes under Section 740­10­30 of the FASB Accounting Standards
`Codification. Deferred income tax assets and liabilities are determined based upon differences between
`the financial reporting and tax basis of assets and liabilities and are measured using the enacted tax rates
`and  laws  that  will  be  in  effect  when  the  differences  are  expected  to  reverse.  Deferred  tax  assets  are
`
`0009
`
`

`

`reduced by a valuation allowance to the extent management concludes it is more likely than not that the
`assets  will  not  be  realized.  Deferred  tax  assets  and  liabilities  are  measured  using  enacted  tax  rates
`expected to apply to taxable income in the years in which those temporary differences are expected to be
`recovered or settled. The effect on deferred tax assets and liabilities of a change in tax rates is recognized
`in the consolidated statements of operations in the period that includes the enactment date.
` 
`ASC 740 prescribes a comprehensive model for how companies should recognize, measure, present, and
`disclose in their financial statements uncertain tax positions taken or expected to be taken on a tax return.
`Under ASC 740, tax positions must initially be recognized in the financial statements when it is more
`likely than not the position will be sustained upon examination by the tax authorities. Such tax positions
`must initially and subsequently be measured as the largest amount of tax benefit that has a greater than
`50%  likelihood  of  being  realized  upon  ultimate  settlement  with  the  tax  authority  assuming  full
`knowledge of the position and relevant facts.
` 
`
`(6)
`
`0010
`
`

`

`(table of contents)
`
` 
`Notes Payable
` 
`The Company has $773,279 in short term notes outstanding at March 31, 2015 and December 31, 2014.
`The  company  has  $325,000  in  notes  outstanding  at  March  31,  2015  and  December  31,  2014,
`respectively. 
` 
`Comprehensive Income (Loss)
` 
`The Company reports comprehensive income and its components following guidance set forth by section
`220­10 of the FASB Accounting Standards Codification which establishes standards for the reporting and
`display of comprehensive income and its components in the financial statements. There were no items of
`comprehensive  income  (loss)  applicable  to  the  Company  during  the  period  covered  in  the  financial
`statements.
`  
`Loss Per Share
` 
`Net loss per common share is computed pursuant to section 260­10­45 of the FASB ASC. Basic net loss
`per share is computed by dividing net loss by the weighted average number of shares of common stock
`outstanding during the period. As of March 31, 2015, there were 8,600,000 options whose effect is anti­
`dilutive and not included in diluted net loss per share for March 31, 2015. The options and warrants may
`dilute future earnings per share.
` 
`Commitments and Contingencies
` 
`The  Company  follows  subtopic  450­20  of  the  FASB  Accounting  Standards  Codification  to  report
`accounting  for  contingencies.  Certain  conditions  may  exist  as  of  the  date  the  financial  statements  are
`issued, which may result in a loss to the Company but which will only be resolved when one or more
`future  events  occur  or  fail  to  occur.  The  Company  assesses  such  contingent  liabilities,  and  such
`assessment inherently involves an exercise of judgment. In assessing loss contingencies related to legal
`proceedings  that  are  pending  against  the  Company  or  unasserted  claims  that  may  result  in  such
`proceedings, the Company evaluates the perceived merits of any legal proceedings or unasserted claims
`as well as the perceived merits of the amount of relief sought or expected to be sought therein.
` 
`If the assessment of a contingency indicates that it is probable that a material loss has been incurred and
`the  amount  of  the  liability  can  be  estimated,  then  the  estimated  liability  would  be  accrued  in  the
`Company’s financial statements. If the assessment indicates that a potentially material loss contingency
`is not probable but is reasonably possible, or is probable but cannot be estimated, then the nature of the
`contingent liability, and an estimate of the range of possible losses, if determinable and material, would
`be disclosed.
` 
`Loss  contingencies  considered  remote  are  generally  not  disclosed  unless  they  involve  guarantees,  in
`which case the guarantees would be disclosed. Management does not believe, based upon information
`available at this time that these matters will have a material adverse effect on the Company’s financial
`position, results of operations or cash flows. However, there is no assurance that such matters will not
`materially and adversely affect the Company’s business, financial position, and results of operations or
`cash flows. 
` 
`During  2000  the  Company  was  involved  in  a  lawsuit  relating  to  unpaid  consulting  services.  In  April,
`
`0011
`
`

`

`2001 a judgment against the Company was rendered for approximately $205,000. As of March 31, 2015,
`and  2014  the  Company  recorded  a  reserve  of  $205,000  for  this  lawsuit,  which  is  included  in  accrued
`expenses in the accompanying balance sheets.
` 
`Risk and Uncertainties
` 
`The Company is subject to risks common to companies in the technology industries, including, but not
`limited to, litigation, development of new technological innovations and dependence on key personnel.
` 
`Off Balance Sheet Arrangements
` 
`The Company does not have any off­balance sheet arrangements.
` 
`Uncertain Tax Positions
` 
`The Company did not take any uncertain tax positions and had no adjustments to unrecognized income
`tax  liabilities  or  benefits  pursuant  to  the  provisions  of  Section  740­10­25  for  the  three  months  ended
`March 31, 2015 and 2014, respectively.
` 
`Subsequent Events
`
`On April 3, 2015 the company received a Notice of Allowance from the USPTO for the issuance of a 10th patent
`to be issued in July.
` 
`On May 17, 2015 the company received notice from Bungie, Inc. that it had filed an IPR (Inter Party Review)
`with  the  USPTO  challenging  the  validity  of  claims  of  the  company’s  patents  #  7,181,690;  7,945,856;  and
`7,493,558. The company will respond to the filing after review with counsel.
` 
`On May 7, 2015 the company entered into a six month 10% $300,000 convertible debenture with RDW Capital,
`LLC.
`
`Recent Accounting Pronouncements
` 
`The  Company  has  reviewed  all  recently  issued,  but  not  yet  effective,  accounting  pronouncements  up  to  ASU
`2015­08,  and  does  not  believe  the  future  adoption  of  any  such  pronouncements  may  be  expected  to  cause  a
`material impact on its financial condition or the results of its operations.
`
`NOTE 2 ­ GOING CONCERN
` 
`The accompanying financial statements have been prepared assuming that the Company will continue as a going
`concern. Since its inception, the Company has had periods where it had only minimal revenues from operations.
`There  can  be  no  assurance  that  the  Company  will  be  able  to  obtain  the  additional  capital  resources  to  fully
`implement its business plan or that any assumptions relating to its business plan will prove to be accurate. The
`Company is pursuing sources of additional financing and there can be no assurance that any such financing will
`be  available  to  the  Company  on  commercially  reasonable  terms,  or  at  all.  Any  inability  to  obtain  additional
`financing will likely have a material adverse effect on the Company, including possibly requiring the Company to
`reduce and/or cease operations.
` 
`These  factors  raise  substantial  doubt  about  the  ability  of  the  Company  to  continue  as  a  going  concern.  The
`financial statements do not include any adjustments that might result from the outcome of this uncertainty.
` 
`
`(7)
`
`0012
`
`

`

`(table of contents)
`
` 
`NOTE 3 ­ EQUITY
` 
`During the three months ended March 31, 2015, the company issued 15,608,696 common shares to the Class C
`Note  holders  in  order  to  terminate  the  litigation  between  us,  terminate  all  agreements  between  us,  cancel  all
`warrants we have previously issued to them as well as the outstanding balance of the Class C Notes. In order to
`have  sufficient  shares  to  deliver,  we  implemented  the  previously  authorized  amendment  to  our  certificate  of
`incorporation and increased our authorized common stock to one hundred fifty million shares.
` 
`During  the  three  months  ended  March  31,  2014,  the  Company  issued  1,645,015  common  shares  by  converting
`$224,375 of the convertible notes payable into common stock.
` 
`During the three months ended March 31, 2014, the Company issued an aggregate of 150,000 shares of common
`stock as payment for services rendered with an aggregate value of $24,000.
`  
` 
`NOTE 4 ­ NOTES PAYABLE
` 
`We  issued  an  aggregate  of  $2.4  million  face  amount  of  Senior  Secured  Convertible  Notes  (the  “Notes”).  The
`Notes  are  divided  into  Series  A,  Series  B  and  Series  C  with  the  Series  A  and  B  Notes  aggregating  to  $1.95
`million and the Series C Notes aggregating to $450,000. The Series A and Series B Notes were exchanged by the
`return of the face amount of the Notes and for 7 million shares of common stock of the Company. The remaining
`Series C Note carried a 14% annual interest rate upon default and is payable on March 13, 2016. The Company
`had determined that the conversion feature of the Notes represent an embedded derivative since the Notes are
`convertible into a variable number of shares upon conversion. On January 23, 2015 we entered into an agreement
`with  the  Series  C  note  holders  to,  among  other  things,  terminate  the  litigation  between  us,  terminate  all
`agreements between us, cancel all warrants we have previously issued to them as well as the outstanding balance
`of the Class C Note, provide for mutual releases and delivery of fifteen million six hundred and eight thousand
`and  six  hundred  and  ninety  six  shares  of  our  common  stock.  In  order  to  have  sufficient  shares  to  deliver,  we
`implemented the previously authorized amendment to our certificate of incorporation and increased our authorized
`common stock to one hundred fifty million shares.
` 
`The Notes are classified as a derivative liability and not a note payable, see Note 9 below.
`  
`
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
`
` 
`$
` 
` 
`$
` 
`$
`$
` 
`$
`$
`$
`$
`$
`$
`
` 
` 
`
`  
`124,230 
`  
`  
`649,049 
`  
`325,000 
`1,098,279 
`  
`1,098,279 
`­0­ 
`­0­ 
`­0­ 
`­0­ 
`1,098,279 
`
`Notes payable at March 31, 2015 consist of the following:
` 
`Unsecured note payable to a shareholder bearing 8% interest.
`Entire balance of principal and unpaid interest due on demand
` 
`Unsecured note payable to a shareholder bearing 10% interest
`Entire balance of principal and unpaid interest due on demand
` 
`Promissory notes
`Total current
` 
`
`2015
`2016
`2017
`2018
`2019
`
` 
`
`0013
`
`

`

` 
`We had issued promissory notes in the amount of $325,000 during the year ended December 31, 2014. One of the
`Promissory  Notes  in  the  amount  $50,000  was  in  lieu  of  payment  of  cash  for  an  outstanding  balance  due  to  a
`consultant of the Company. The promissory notes carry a 6% annual interest rate and are payable upon the earlier
`of (a) 24 months from the date of the promissory note or (b) the Company reaching a settlement(s) on a patent
`infringement claim(s) and receiving an aggregate of at least $2 million net proceeds from such settlement(s). 
`
`The holders of the promissory notes shall receive repayment in the full face amount of the note from the initial
`$500,000 the Company actually receives from the net proceeds of its patent infringement claim(s) or from the net
`proceeds of a public offering. In addition the holder shall receive a preferred return (i) in an amount equal to up to
`200% of the initial face amount of the note out of available cash by sharing with all other investors in this series
`of notes in the allocation of 50% of the available cash received by the Company form $2M ­ $4M and (ii) in an
`amount equal to up to 100% of the initial face amount of the note out of available cash by sharing with all other
`investors in this series of notes in the allocation of 25% of the available cash received by the Company from $4M
`­ $6M. In other words, if the Company collects $6M in the net proceeds of available cash, the holder will receive
`a return equal to 400% of its investment. 
` 
`
`(8)
`
`0014
`
`

`

`(table of contents)
`
` 
`NOTE 5 – STOCK OPTIONS
` 
`We  previously  reported  that  in  January  2014  we  extended  the  term  of  7.5  million  stock  options  granted  to  our
`President  and  CEO,  Thom  Kidrin,  from  March  31,  2014  to  March  31,  2016.  We  have  now  learned  that  this
`disclosure was incorrect inasmuch as the approval of the extension was premised on the erroneous supposition
`that Mr. Kidrin’s options were only 18 month options and were expiring on March 31, 2014, when in fact they
`were five (5) year options expiring in September 2017. The options in question were granted pursuant to the terms
`of  Mr.  Kidrin’s  Employment  Agreement  dated  as  of  August  30,  2012,  which  was  filed  as  Exhibit  10.2  to  our
`Annual Report on Form 10­K for the ended December 31, 2012, which clearly states that the options had a term
`of five (5) years.
`
`We reported in the Form 10­K for the year ended December 31, 2012 and in subsequent periods that Mr. Kidrin’s
`options  were  for  an  eighteen­month  period,  which  was  predicated  on  the  execution  of  an  option  agreement  of
`similar term. We inadvertently executed two versions of an option agreement in March 2013, one having a five­
`year term and one having an eighteen month term without realizing that there were two versions. The five­year
`version  was  maintained  in  our  files,  but  we  erroneously  provided  only  the  eighteen­month  version  to  our
`independent auditor and prepared our financial statements and disclosures based upon an eighteen­month option
`term for Mr. Kidrin. We continued to erroneously rely on the wrong document until September 2014.
`
`Accordingly, to the extent that the Board extended the options in January 2014, such extension was premised upon
`a mistake of fact and the Board action was taken in error. Indeed, because even the purported extension would, if
`effective, shorten the five year term of Mr. Kidrin’s options, such action would have been contrary to the Board’s
`intent.  However,  in  the  Annual  Report  for  2012  and  in  each  periodic  report  since  that  date,  the  options  were
`erroneously  described  as  18  month  options  expiring  in  March  2014  and  our  two  most  recent  quarterly  reports
`reported the erroneous extension. The disclosure came to light as we reviewed our disclosures as a result of the
`lawsuit described below, and located the March 2013 version of the option agreement. Inasmuch as disclosing the
`options as 18 months versus five years did not impact in any way our assets or retained earnings, it had an impact
`of approximately 10% on our income statement, (an overstatement of net income by approximately $169,330 for
`2012; no impact on net income for 2013; and an understatement of net income by approximately $1,119,860 for
`each of the first two quarters of 2014). Management believes that this is non­cash book entry is not indicative in
`any way as to the health of the company. However, in an abundance of caution, we restated our annual reports
`for 2012 and 2013 and all periodic reports commencing in 2013.
`
`No stock options were issued during the three months ended March 31, 2015 and no stock options were exercised
`during the three months ended March 31, 2015.
`On  January  23,  2015  we  entered  into  an  agreement  with  the  Class  C  note  holders  who  held  four  million  five
`hundred thirty five thousand seven hundred and fourteen warrants to purchase our common stock. The settlement
`agreement, among other things, cancelled all warrants we have previously issued to them.
` 
`During the three months ended March 31, 2014, the Company issued 450,000 options to the Company’s directors.
`The directors, Bernard Stolar, Robert Fireman and Edward Gildea each received 100,000 options for serving as
`board members in 2014. Edward Gildea joined the board on January 10, 2014 and received an additional 150,000
`options for joining the Company’s board.
`  
`During the three months ended March 31, 2014, the Company recorded an option expense of $66,451 equal to the
`estimated fair value of the options at the date of grants. The fair market value was calculated using the Black­
`Scholes  options  pricing  model,  assuming  approximately  0.93%  risk­free  interest,  0%  dividend  yield,  210%
`volatility, and expected life of 5 years.
` 
`
`Stock Warrants and Options
`Stock warrants/options outstanding and exercisable on March 31, 2015are as follows:
`
`0015
`
`

`

` 
`Shares Under Option/warrant
`
` 
`Remaining Life in Years
`
`  
`  
`2.75 
`3.75 
`3.75 
`2.50 
`.35 
`2.50 
`  
`  
`2.75 
`3.75 
`3.75 
`2.50 
`0.35 
`2.50 
`
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
` 
`
` 
`Exercise Price per Share
`
` Exercisable
`
`    
`   
`0.19   
`0.155   
`0.14   
`0.115   
`0.11   
`0.070   
`    
`   
`0.19   
`0.115   
`0.14   
`0.115   
`0.11   
`0.070   
`
`  
`  
`200,000 
`200,000 
`250,000 
`300,000 
`150,000 
`7,500,000 
`  
`  
`200,000 
`200,000 
`250,000 
`300,000 
`150,000 
`7,500,000 
`
` 
`  Outstanding
`$
`$
`$
`$
`$
`$
`$
` 
`$
`$
`$
`$
`$
`$
` 
` 
`NOTE 6 ­ COMMITMENTS AND CONTINGENCIES
` 
`The  Company  is  committed  to  an  employment  agreement  with  its  President  and  CEO,  Thom  Kidrin.  The
`agreement, dated as of August 30, 2012, is for five years with a one­year renewal option held by Mr. Kidrin.  The
`agreement provides for a base salary of $175,000, which increases 10% on September 1 of each year; a monthly
`car  allowance  of  $500;  an  annual  bonus  equal  to  2.5%  of  Pre­Tax  Income  (as  defined  in  the  agreement);  an
`additional  bonus  as  follows:  $75,000,  if  Pre­Tax  Income  for  the  year  is  between  150%  and  200%  of  the  prior
`fiscal year’s Pre­Tax Income or (B) $100,000, if Pre­Tax Income for the year is between 201% and 250% of the
`prior fiscal year’s Pre­Tax Income or (C) $200,000, if Pre­Tax Income for the year is 251% or greater than the
`prior fiscal year’s Pre­Tax Income, but in no event shall this additional bonus exceed five (5%) percent of Pre­
`Tax Income for such year; payment of up to $10,000 in life insurance premiums; options to purchase 7.5 million
`shares of Worlds Inc. common stock at an exercise price of  $0.076 per share, all of which vested on August 30,
`2012; a death benefit of at least $2 million dollars; and a payment equal to 2.99 times his base amount (as defined
`in  the  agreement)  in  the  event  of  a  Change  of  Control  (as  defined  in  the  agreement).    The  agreement  also
`provides  that  Mr.  Kidrin  can  be  terminated  for  cause  (as  defined  in  the  agreement)  and  that  he  is  subject  to
`restrictive covenants for 12 months after termination. 
` 
`
`(9)
`
`0016
`
`

`

`(table of contents)
`
` 
`NOTE 7 ­ RELATED PARTY TRANSACTIONS
` 
`On  May  16,  2011,  the  Company  transferred,  through  a  spin­off  to  its  then  wholly  owned  subsidiary,
`Worlds Online Inc., the majority of its operations and related operational assets. The Company retained
`its  patent  portfolio  which  it  intends  to  continue  to  increase